匯豐(HSBC)昨天公布的中國(guó)12月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值錄得50.5，低于上月終值50.8，創(chuàng)3個(gè)月新低。好在該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月處于榮枯線之上，暗示行業(yè)穩(wěn)定的擴(kuò)張勢(shì)頭，顯示中國(guó)制造業(yè)繼續(xù)處于復(fù)蘇通道中。

　　匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值每月發(fā)布一次，時(shí)間比PMI最終數(shù)據(jù)的發(fā)布提前約一周，以每月PMI調(diào)查總樣本量的85%-90%為依據(jù)，力求對(duì)PMI最終數(shù)據(jù)作出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。該指數(shù)若高于50，表明制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張；低于50則表明制造業(yè)生產(chǎn)收縮。

　　數(shù)據(jù)顯示，12月制造業(yè)新訂單分項(xiàng)指數(shù)自前月的51.7微升至51.8，為9個(gè)月以來(lái)高位；新出口訂單亦微升，處于榮枯線上方，顯示整體需求平穩(wěn)。但與此同時(shí)，包括產(chǎn)出、就業(yè)、采購(gòu)庫(kù)存、投入和產(chǎn)出價(jià)格等分項(xiàng)出現(xiàn)不同程度的下滑，其中就業(yè)和采購(gòu)庫(kù)存連續(xù)兩個(gè)月在50以下，產(chǎn)出價(jià)格5個(gè)月來(lái)首度降至榮枯線下方。

　　今年以來(lái)，匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI一直在50上下徘徊，尤其是5月、6月、7月，三個(gè)月均位于榮枯線50下方，不過(guò)，在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，三季度之后的數(shù)據(jù)開(kāi)始傳遞經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)信號(hào)，數(shù)據(jù)也維持在50上方。事實(shí)上，上周五閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表明，在強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)的政策基調(diào)下，底線思維仍會(huì)是明年宏觀調(diào)控的主思路，而全面落實(shí)改革則是重中之重。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌評(píng)論表示，12月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值較11月的終值有所放緩，但仍然保持在三季度總體平均水平之上，這暗示從7月以來(lái)，中國(guó)制造業(yè)部門(mén)的復(fù)蘇趨勢(shì)得以持續(xù)。匯豐預(yù)計(jì)中國(guó)第四季度GDP增長(zhǎng)將穩(wěn)定于7.8%左右。